今天我們來講,我所採用的投資分析方法,
多元思維模型,
這是波克夏的副董事長查理·蒙格獨創的,
我花了近兩年的時間徹底的學習與研究,我能純熟運用的模型將近五十個,大概是蒙格使用模型的一半,對於年紀不到蒙格(他今年將近九十歲)一半的我而言,這是我個人一點小小的成就。
多元思維模型的分析基礎是,不只對一家公司的財務資訊進行膚淺的單獨評估,而是對我們想投資公司內部經營狀況,及其所處的整體生態系統做全面的分析。
我們要知道重要的學科的重要理論,並經常使用,且必須全部都用上,不是只用幾種,大多數人都只使用受過專業訓練的某一個學科,比如經濟學的思維模型,試圖用一種方法來解決所有問題。就如在手裡拿著鐵捶的人眼中,世界就像一根釘子,這是處理問題的笨方法。
為了避免變成鐵錘人,只學會會計還不夠, 因為會計只是分析的起點而非終點。
早上,我們提到多元思維模型,現在來講具體的分析方法,因篇幅有限,只能講一個大概
首先我們先反向思考,找好公司之前,我們先找出壞公司的要件,然後對所有的公司進行客觀的審查,只要符合這些要件的就是壞公司,是我們不要的公司,這是一種獨有的思考方式,是從偉大的代數學家雅各比所學到的,如:考量財務報導舞弊的可能性
二.在刪除掉許多的壞公司之後,從自己能力圈中挑選自己能了解的公司進行全面性的審查,例如競爭優勢及弱點、訂價能力、環境........等等,經過第二級審查之後,剩下來的公司,就是我們可以投資的公司名單如:專業投資人的資訊判斷力
三.再就這些公司進行投資原則檢查如:證券分析系列的文章
這是一種接近於法官在審判案件時,所採用的方法,大致上,法官判斷犯罪要經過三階段思考,學理稱為犯罪論,思維需縝密嚴謹才能做出判斷,蒙格是哈佛法學院博士,又是律師出身,在投資時採用的重要學科的重要理論,再分層審查思考,在商業世界絕對是獨一無二,而這種思維方式是學商的人所缺乏的。
根據多元思維模型,我們熟練的思維模型越多,審查時的條件就越多,就越能了解投資標的,進而大幅降低投資的風險,多元思維模型基本的架構,就是如此.
多元思維模型的補充
把會計學、經濟學、生物學、工程學等等,各重要學科的重要理論與原則,對每家公司,進行全面的審查 ,去蕪存菁後,剩下的就是萬中選一的好公司。
一·要把會計學、經濟學、生物學、工程學等等,的重要理論與原則,對每家公司,進行全面的審查--這一步驟就是多元思維
二·重要的理論和原則就是模型
依據這些模型,做多方面或全面的思考審查
就是多元思維模型
留言列表