價值成長投資筆記

集邦科技（TrendForce）最新報告指出，2026 年全球筆電出貨預估受記憶體漲價影響，再度下修至約 1.73 億台，年減幅可能達 5.4%，若漲幅持續未收斂，全年出貨甚至可能下探 10.1%。此一消息不僅對筆電品牌產生直接壓力，也將對整個個人電腦與周邊產品市場帶來連鎖效應。

1. 筆電市場的直接衝擊

記憶體成本占筆電整機成本的重要比重。漲價導致品牌原本的獲利空間被壓縮，定價彈性下降。品牌為了維持毛利，不得不提高產品售價，進而影響消費者購買意願。低階與消費型筆電需求首當其衝，出貨量減少的風險最高。宏碁、華碩已開始透過產品組合調整、部分記憶體降規或減少容量，以控制成本壓力，但此舉同時可能降低產品競爭力與性能感受，對品牌形象與中長期市場佔有率產生潛在影響。

中高階產品或商務型筆電相對抗壓能力較強，原因在於品牌定價能力、通路成熟度及長期與記憶體供應商的合作關係。例如蘋果透過高度整合供應鏈與定價策略，能相對穩定出貨量；聯想雖需調整價格，但規模優勢和供應鏈管理能力，有助於控制漲幅，甚至可能逆勢擴大市占。

2. 桌機市場的間接受影

桌機與伺服器產品通常使用更大容量的記憶體，尤其是高階桌機或工作站，對DDR5、HBM 等高階記憶體需求甚鉅。2026 年記憶體漲價將直接推升桌機整機成本，品牌可能延後推出新品或調整產品定位，對消費者端而言，價格上揚將抑制換機意願，市場增長放緩。中小型組裝桌機玩家可能面臨更嚴峻的成本壓力，導致利潤收縮，甚至影響二手桌機市場流通價格。

另一方面，桌機仍有擴充彈性，部分使用者可能選擇透過二手記憶體升級或替代方案應對價格壓力，二手市場可能因此短期活絡，但整體仍呈現價格上揚趨勢。對投資者而言，桌機組裝市場與二手供應鏈的結構變化值得持續觀察。

3. PC 掌機的市場機會

PC 掌機如 ROG Ally、Steam Deck，由於本身配置固定、記憶體容量有限，但已足以應對大多數日常運算需求，因此對記憶體漲價敏感度低於筆電或桌機。相較於筆電市場的供應緊縮和成本上升，掌機價格受漲幅影響有限，且其高度整合設計可減少中間成本波動。對消費者而言，掌機提供了可攜性與即時使用的優勢，可能吸引部分想在高記憶體價格下維持使用體驗的用戶轉向掌機選擇。

此外，掌機的二手市場在此情況下可能迎來機會。原本因成本考量而延後換機的使用者，可能將手中的筆電或桌機釋出，購買掌機或更新型掌機，帶動掌機二手流通活絡。對投資或收藏玩家而言，掌機的稀缺性、可攜性與完整 Windows 生態，可能提升二手價值。

4. 遊戲主機二手市場的潛在影響

傳統遊戲主機（PlayStation、Xbox、Switch 等）受記憶體成本影響相對有限，主因是其記憶體量固定、且生產線早已鎖定成本。2026 年，遊戲主機新品價格波動不大，但筆電、桌機成本上升，部分玩家可能將掌機或桌機換成遊戲主機作為娛樂替代品，增加遊戲主機二手市場的流通量。對遊戲周邊、二手市場或收藏投資者而言，這意味著部分供應將更活絡，但價格仍可能相對穩定。

5. 綜合觀察與投資策略

總結而言，2026 年記憶體漲價對筆電市場是直接衝擊，尤其低階與消費型筆電需求將減弱，品牌可能因成本壓力被迫調整價格與產品組合。桌機則受到成本上升與供應鏈壓力影響，中小型組裝或升級市場可能活絡，但整體仍呈價格上揚趨勢。PC 掌機在此波漲價中相對抗壓，提供使用者替代方案，其二手市場可能因筆電桌機使用者轉換而活絡。遊戲主機受影響有限，但二手市場供需關係可能因此改變。

在這波記憶體結構性供需失衡下，市場將出現明顯分化：價格可轉嫁能力強者，仍能穩住出貨與獲利；低階產品、抗漲能力弱者，需求與利潤可能同步受壓。對投資人而言，判斷供應鏈彈性與品牌定價能力，將是掌握2026市場變化的核心。