價值成長投資筆記

（ㄧ）如有三種情況同時存在時,代表公司在期末時很有可能虛列銷貨交易

1.應收帳款周轉率下降

2.應收帳款周轉天數上升

3.毛利率不正常大額上升

（二）說明:

某公司正常營運資訊如下:

1.期初應收帳款＄5,000,000

2.期末應收帳款＄5,000,000
3.本年度銷貨收入＄60,000,000

4.損益表資訊:
   銷貨收入      ＄60,000,000  100%

-  銷貨成本       （30,000,000)  50%

----------------------------------------------

   銷貨毛利          30,000,000   50%

依上述資料計算:

(1)應收帳款周轉率為12次  

 應收帳款周轉率公式:銷貨收入/平均應收帳款
 平均應收帳款:(期初應收帳款+期末應收帳款)/2

＄60,000,000/((＄5,000,000＋＄5,000,000)/2)=12

(2 )應收帳款周轉天數為30天

360日/12次=30天

應收帳款周轉天數公式: 360日/應收帳款周轉率



(3)毛利率為50%

(＄60,000,000-30,000,000)/＄60,000,000=50%

毛利率公式:（銷貨收入-銷貨成本）/銷貨收入 

（三）如該公司於年底虛列銷貨交易＄25,000,000則有下列影響
(1)應收帳款周轉率為4.857次  

（＄60,000,000＋＄25,000,000）/((＄5,000,000＋＄5,000,000+＄25,000,000)/2)=4.857

(2 )應收帳款周轉天數為74天

360日/4.857次

（3)毛利率

公司如未依成本率扣除成本,則毛利率為
(＄60,000,000＋＄25,000,000-30,000,000)/(＄60,000,000＋＄25,000,000)=65%

請審慎考量,從財務比率所得知的訊息.