價值成長投資筆記

我有15%像費雪，85%像葛拉漢-巴菲特

昨天，我提到這句話，今天我來說明一下，曾提過，葛拉漢是巴菲特的老師是他主要投資思維的教育者，不過，目前巴菲特的投資法是改良自價值投資法，因為有融入費雪的成長投資法。

葛拉漢的價值投資法較注重公司的財務狀況，且股價需低於內在價值有安全邊際時買進持有，並藉由買進數十檔或數百檔具有安全邊際的股票，來分散價格波動（注意：價格波動並不是風險）。
費雪的成長投資法，較注重公司的經濟特質，如：公司在產業裡有無強大的競爭力和公司未來的成長性，以集中持股來降低投資失敗的風險，持股通常不超過十家。
兩投資法雖風格各異，但巴菲特取價值投資法與成長投資法的優點，以85%價值投資法與15%成長投資法的價值成長投資法為他目前所使用的投資方法。

多元思維模型裡的財務會計就是價值投資法的基礎知識，而個體經濟學是成長投資法的基礎知識，所以要懂價值成長投資法，這兩種基礎知識都必須要扎實。

註：財務比率分析不是財務會計，只是財務會計的一部分，所以懂財務比率分析並不代表懂財務會計（財務會計包括中級會計學、高等會計學以及部分的成本與管理會計學）。