價值成長投資筆記

在財報選股ㄧ文有談及，沒有應付公司債與銀行借款的公司才是我們要投資的公司，當然若有應付公司債與銀行借款的公司，就是我們要避開的公司，是壞公司的要件，ㄧ般來說，有債務的公司，從事財務報表窗飾與美化財報的動機就比無負債經營的公司來的高（但不是絕對），且當公司遇到景氣不好或營運欠佳的時候，若有銀行債務的公司，可能會面臨銀行雨天收傘或本金還不出來需要協商展延的情況，進而增加景氣不好或營運欠佳時公司經營的困難，這些可能會遇到的問題都必須在投資前就列入考量，但若是無負債經營的公司，就減少ㄧ項可能在投資後會令人擔心的因素。

我們從事投資，必須要注意到ㄧ個顯而易見的重點就是，少ㄧ項可能令人擔心的因素，就可能多一分讓人安心的保障，對於應付公司債與銀行借款，各位不得不慎。

經濟學的學習似乎不需要任何的天賦，不過，它又似乎沒那麼簡單。此一矛盾現象或許可以從要成為經濟學大師必須擁有的罕見的天賦組合找到答案。在某種程度上，他必須是數學家、歷史學家、政治家、哲學家。他必須了解符號並轉化成文字。他不單要見樹也要能見林，且能抽象與具體並蓄。他必須要能以古鑑今並放眼未來。他必須留意人類的本質與社會制度。他必須有決心但同時是無私的；如藝術家般孤傲與廉潔，但有時必須像政客般世俗-凱因斯

我們認為，智慧投資人亦符合上述特質，再加上會計學家、法律學家以及了解產品、自律、擁有規劃並執行決策的能力。

如今長纓在手，何時縛住蒼龍

要有"如今長纓在手，何時縛住蒼龍"的霸氣，首先需知道長纓有無在手以及了解其強度韌性，許多人並不了解自己，也不知道自己有無投資的攸關知識或能力，但都想經由投資獲得財務自由，每次重大經濟事件所引起的市場恐慌，都代表著財富重分配的機會，妳要能縛住蒼龍（抓住財富重分配的機會），妳必須知道妳的長纓（投資的知識與能力）其拉伸強度夠不夠強到，能縛住蒼龍帶妳前往日不落，若不足則必須有毅力與決心強化長纓，並耐心等待再次縛住蒼龍的機會。