價值成長投資筆記

巴黎的靈魂，塞納的詩篇

2018年的冬天，我再次踏上巴黎這座城市，帶著熟悉卻依舊興奮的心情走向塞納河畔，準備迎接眼前的聖母院。當時的她仍然完整，矗立在西堤島（Île de la Cité）上，宛如一位見證歷史興衰的貴婦，優雅地俯視著川流不息的巴黎人與遊客。

「人生苦短」這句話，自古以來不知被多少人引用、感嘆，但究竟人生是否真如流星一般短暫？塞內卡在他的《人生的短暫》（De Brevitate Vitae）一文中，提出了一個截然不同的觀點：人生其實不短，是我們揮霍了時間，這番見解不僅富有哲思，更帶有一種歷久彌新的智慧，值得我們深思。

第一章：事件背景與概述

投資與刑法，看似毫無關聯，實則邏輯相通。刑法三階論（構成要件該當性、違法性、有責性）是一套用於判斷犯罪是否成立的理論，而投資分析則是用來評估企業價值、判斷是否值得投資的過程。兩者都強調層層遞進的嚴謹分析，最終導向合理的決策。

巴黎，這座城市被藝術與歷史的氛圍所包圍，每個角落彷彿都藏有無數等待被發現的故事。而在這座城市的心臟地帶，有一個美術館，牆壁上掛著的不僅是畫作，更是來自無數藝術家靈魂的顯現。這個地方便是巴黎橘園美術館（Musée de l’Orangerie）。每次走進這裡，我都彷彿穿越時空，與畫中的人物、場景、情感深度對話。

古人云：「路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索。」學習與成長從來不是一帆風順，而是在一次次試錯與調整中逐步累積起來的智慧。人生處處充滿了各種挑戰，即便在廚房中，連一塊精心製作的紅豆派也難逃失誤的命運。試想，辛苦烤製出一個外皮金黃、內餡飽滿的紅豆派，原本滿懷信心準備分享美味；然而，在後續為了使其回溫、恢復口感而進行再加熱時，卻意外在烤箱中出現烤焦現象。值得注意的是，這並非源於火侯掌控不當，而是烤箱再加熱環節中一個細節操作上的疏忽。這看似微不足道的失誤，卻蘊含著深刻的啟示：每一次失敗都是學習曲線上一道不可或缺的風景，每一筆學習成本都是成功路上沉甸甸的寶藏，而不斷嘗試，正是突破自我、邁向卓越的必經之路。

走進波爾多的葡萄酒傳奇

在當前的經濟環境中，黃金價格屢創新高，這一現象引發了廣泛的關注。許多投資者把這視為避險資產的需求激增，然而，黃金價格的上漲背後，潛藏著一系列的隱憂與挑戰。尤其是川普再度當選美國總統，並重啟關稅戰爭，加上俄烏戰爭的局勢持續，黃金市場的動盪更是加劇。與此同時，川普對俄烏戰爭和平的呼籲，也為未來的市場情勢帶來了不確定性。在此背景下，我將從川普的關稅戰、俄烏戰爭以及各國央行的黃金儲備行為出發，分析黃金屢創新高的隱憂，並探討其未來可能帶來的市場風險。

在全球半導體產業中，台積電（TSMC）無疑是無可匹敵的巨擘。這家位於台灣新竹科學園區的企業，不僅推動全球科技進步，更是台灣經濟的命脈之一。作為一位熱愛科技與投資的人，我決定親自造訪這座被譽為「AI矽島」的半導體核心，親身感受台積電的企業文化、創新精神，以及它如何形塑全球科技版圖。

歷史與現實的交會

2018年初春的倫敦，天氣微寒，空氣裡帶著些許濕潤的氣息。沿著街道行走，石板路上依稀殘留著昨夜雨水的痕跡，霧氣繚繞著泰晤士河，將整座城市籠罩在一層朦朧的薄紗之中。這座擁有千年歷史的古都，曾見證無數帝國興衰，而今日，它依舊以從容不迫的姿態迎接著來自世界各地的旅人。