證券分析（九）
普通股本益比，資本結構發生變動的調整
任何一檔普通股的價值，通常都被認定為當期盈餘的某個倍數。
這個倍數的高低，一方面取決於當時市場心理的樂觀或悲觀程度，另一方面則取決於特定盈餘的性質與記錄。
在股價的評估領域內，提供有限的功能
分別是下列幾點：
1、針對普通股，可以設定一種保守或投資性的價值評估基礎，有別於投機性的評估
2、關於特定股票的價值評估，以（a)資本結構、（b)收益來源，最為重要
3、或許可以在資產負債表內找到足以影響盈餘意涵的不尋常因素
平均盈餘涵蓋的期間
不得少於五年，最好是7年到10年間，而普通股投資的買進價格最高不應該超過平均盈餘的16倍左右，除了合理的本益比，公司還必須具備穩健的財務結構，高效率的管理階層與未來的發展潛能。
資本結構發生變動的調整
此部份，多為計算，有興趣的朋友，可自行參閱一般公認會計原則，謝謝
明天我們要談的是
資本結構
待續……
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