證券分析（八）
盈餘記錄的意義
在前面的篇幅內，研討損益表的內容
目的是：
一、編制一份適切的財報，反映相關期間內的詳實經營結果
二、如何運用這項過去的記錄做為未來盈餘的指標
再以下面六點作討論：
1、盈餘能力
它綜合反映過去數年期間內實際盈餘結果，除非受到意外情況的干擾，否則這種盈餘能力應該能夠合理的推估未來的經營概況
2、量化分析必須輔以質的考量
唯有得到企業素質架構的支持，量化資料才有用途
3、當期盈餘不應該做為評估的主要基礎
4、擊敗市場的操作心法
企業盈餘暫時下降期間，以相較於內在價值低的價格買進普通股
5、直覺不是投資人的一種標準配備
直覺性的亂猜是屬於投機客的配備
6、關於未來的分析，應該是透徹而不是預測
在大多數情況下，過去的記錄，足以做為證券價值評估與篩選的主要起點
明天我們將談到，普通股本益比、資本結構發生變動的調整
待續……
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